Точка безубыточности опциона — цена базового актива, при которой доход равен затратам. Формула для колла: страйк + премия + комиссия; для пута: страйк − премия − комиссия. В спрэде безубыток зависит от разницы страйков и нетто-премии. Все расчёты — до уплаты налога; НДФЛ (13%) влияет на чистый результат, но не сдвигает точку.
Безубыток колла = страйк + уплаченная премия + комиссии (за открытие и закрытие). Например, колл на SBER со страйком 250 ₽, премией 15 ₽ и комиссией 0,5 ₽ даёт точку 265,5 ₽. Если цена актива к экспирации выше — вы в плюсе; ниже — в убытке.
Безубыток пута = страйк − уплаченная премия − комиссии. Для пута на SBER со страйком 250 ₽, премией 12 ₽ и комиссией 0,5 ₽ точка составит 237,5 ₽. Если цена актива ниже — прибыль; выше — убыток.
Комиссия за контракт (биржевая + брокерская) добавляется к премии для колла и вычитается из страйка для пута. Для спрэда комиссии суммируются по обеим ногам. На Мосбирже комиссия — обычно 1–3 ₽ за контракт, для опционов-на-акции — ещё сбор за клиринг (≈0,5–1 ₽).
Вы покупаете колл с меньшим страйком (X1) и продаёте колл с большим страйком (X2). Чистый дебет = премия купленного − премия проданного + комиссии. Безубыток = X1 + чистый дебет. Если цена ≥ X2, прибыль ограничена разницей страйков минус дебет.
Вы продаёте пут с большим страйком (X2) и покупаете пут с меньшим (X1). Чистый кредит = премия проданного − премия купленного − комиссии. Безубыток = X2 − чистый кредит. Если цена ≥ X2, прибыль = чистый кредит; если цена < X1, убыток ограничен разницей страйков минус кредит.
Формально точка безубыточности (цена, при которой доход равен затратам) определяется без налога. Но для реальной чистой прибыли налог (13% для резидентов) уменьшает её. Чтобы компенсировать налог, требуемое движение цены должно быть чуть больше: безубыток с учётом налога ≈ безубыток / (1 − 0,13). Однако брокер удерживает налог при закрытии, поэтому ориентироваться лучше на заводскую точку.
Да, если вы планируете закрыть позицию досрочно. Включите комиссию за закрытие в общие затраты: безубыток = страйк ± (премия + комиссия открытия + комиссия закрытия).
| Стратегия | Параметры (страйк, премия, комиссия) | Безубыточная цена (за акцию) |
|---|---|---|
| Покупка колла | Страйк 250 ₽, премия 15 ₽, комиссия 0,5 ₽ | 265,5 ₽ |
| Покупка пута | Страйк 250 ₽, премия 12 ₽, комиссия 0,5 ₽ | 237,5 ₽ |
| Дебетовый колл-спрэд | Куплен колл 240 ₽ за 25 ₽, продан колл 260 ₽ за 10 ₽, комиссии 0,8 ₽ | 255,8 ₽ |
| Кредитовый пут-спрэд | Продан пут 250 ₽ за 18 ₽, куплен пут 240 ₽ за 10 ₽, комиссии 0,8 ₽ | 241,2 ₽ |
| Критерий | Одиночный опцион (колл/пут) | Спрэд (вертикальный) |
|---|---|---|
| Количество ног | Один опцион | Два опциона (покупка + продажа) |
| Формула безубытка | Страйк ± (премия + комиссия) | Страйк ± (нетто-премия + комиссии) |
| Максимальный риск | Полная премия (при покупке) | Разница страйков минус нетто-премия (дебет) или чистый кредит (кредит) |
| Маржинальные требования | Только затраты на премию (для покупки) | Возможна маржа на проданную ногу (фиксируется заранее) |
| Налоговая база | Доход по одной сделке | Сальдирование прибыли/убытка по обеим ногам |
Выберите опционный контракт на актив (например, SBER). Запишите страйк, премию за одну акцию (умножьте на размер контракта — обычно 100), комиссию брокера за открытие и закрытие позиции.
Прибавьте комиссию биржи и брокера к стоимости позиции. Для опционов на Мосбирже — около 1–3 ₽ за контракт + клиринг 0,5–1 ₽. Для пута — вычитайте из страйка; для спрэда — суммируйте по всем ногам.
Колл: безубыток = страйк + премия + комиссии. Пут: безубыток = страйк − премия − комиссии. Для спрэда: дебетовый — нижний страйк + нетто-дебет; кредитовый — верхний страйк − нетто-кредит.
Безубыток без налога — это цена, при которой нет ни прибыли, ни убытка. С учётом НДФЛ (13%) для получения той же чистой суммы нужно, чтобы цена прошла дальше: безубыток_чистый = безубыток / (1 − 0,13). Но для оценки риска достаточно базового расчёта.
Возьмите график цены актива за последний месяц. Убедитесь, что цена пересекала ваш безубыток. Если нет — стратегия требует более сильного движения, чем обычно, и её риск выше.
Да, если вы планируете закрыть позицию досрочно. Включите комиссию за закрытие в общие затраты: безубыток = страйк ± (премия + комиссия открытия + комиссия закрытия).
На Московской бирже премия котируется за одну акцию. Контракт даёт право на 100 акций. В формуле используйте премию за акцию, чтобы безубыток был в цене одной акции. Комиссии указываются за контракт.
Формула та же, но цены — в пунктах. Страйк и премия в пунктах, комиссия тоже пересчитывается в пункты. Безубыток — в пунктах фьючерса. Не забудьте учесть шаг цены и стоимость пункта.
Сама формула не зависит от даты, но рыночная премия меняется со временем (тайм-декей). При расчёте безубытка на момент сделки вы используете текущую премию. Чем ближе экспирация, тем меньше тайм-стоимость, поэтому для безубытка требуется более точное движение.
Для комбинированных позиций безубыток рассчитывается по каждой ноге отдельно или как диапазон цен. Например, для стрэддла (покупка колла и пута с одинаковым страйком) безубытки — страйк ± (премия колла + премия пута + комиссии). Принцип тот же: затраты суммируются.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
