Консервативный портфель из ОФЗ и надёжных корпоративных облигаций — база для долгосрочных накоплений в рублях. Сроки бумаг, купонная доходность и налоги — вот три параметра, которые решают всё. Ниже — пошаговая сборка без лишних обещаний.
Лестница — это покупка бумаг с разными датами погашения внутри одного портфеля. Например, облигации на 1, 3, 5 и 7 лет. Когда одна бумага гасится, вы получаете деньги и покупаете новую — обычно на самый длинный срок, какой был. Это сглаживает скачки ставок и даёт равномерный денежный поток. Для пенсионных накоплений — базовая техника.
ОФЗ-ПК (флоатеры) привязаны к ставке RUONIA, их купон меняется каждые 6 месяцев. ОФЗ-ПД дают фиксированный купон на весь срок. В 2026 при двузначной ставке ~16-18% ОФЗ-ПК защищают от её роста, но падают в цене при снижении. ОФЗ-ПД, наоборот, падают при росте ставок, но дают предсказуемый доход от купона. Для консерватора — 50/50.
Только эмитенты с рейтингом не ниже «AA» по шкале АКРА или «ruAA» от Эксперт РА. Это Сбер, Лукойл, Газпром, РЖД, Новатэк. Короткие выпуски (до 3 лет) можно брать и с рейтингом «A». Длинные корпораты (5–10 лет) дают премию над ОФЗ примерно 100–200 б.п. — это компенсация за кредитный риск.
Купонный доход по всем облигациям облагается НДФЛ 13% (15% при доходах свыше 5 млн ₽ в год). Налоговый агент — брокер, он удержит автоматически. Освобождения от налога нет, даже по ОФЗ. Разница между ценой покупки и погашения (или продажи) — это тоже доход, с которого берут НДФЛ. Учитывайте.
Раз в год — ребалансировка. Выходят новые выпуски с более высокими купонами, старые бумаги приближаются к погашению и теряют волатильность. Задача: поддерживать целевую по срокам смесь. Если ставка ЦБ упала — часть длинных ОФЗ-ПД продаётся с премией и заменяется на короткие корпораты.
ОФЗ — это безрисковый якорь. Они не зависят от финансового здоровья эмитента, только от процентной политики ЦБ. Высокий рейтинг России (если не дефолт) гарантирует выплату купона и номинала. Корпораты — источник дополнительной доходности за счёт премии. Без ОФЗ портфель — ставка на конкретные компании, что противоречит консервативной стратегии.
Да, но не для диверсификации. Флоатеры снижают ценовой риск, но дают переменный доход. Для стабильного купонного потока придётся добавить ОФЗ-ПД.
| Бумага | Купон/Доходность | Дата погашения |
|---|---|---|
| ОФЗ 26243 | ~9,5% годовых | май 2030 |
| ОФЗ-ПК 29025 | RUONIA+0,7% | декабрь 2029 |
| Сбер БО-001P-05 | ~11% годовых | апрель 2028 |
| Лукойл БО-07 | ~10,8% годовых | сентябрь 2029 |
| Критерий | ОФЗ-ПД 5 лет | Корпорат АА 5 лет |
|---|---|---|
| Кредитный риск | Нулевой | Низкий (дефолт маловероятен) |
| Купонный доход | Ниже, ~9-10% | Выше, ~10,5-12% |
| Волатильность при смене ставок | Высокая (модифицированная дюрация 4-5) | Выше на 20-30% (дюрация + спред) |
| Налог на купон | 13% | 13% |
| Ликвидность | Очень высокая (всегда котировки) | Высокая (крупные выпуски) |
Решите, на сколько лет вы замораживаете деньги (минимум 3–5 лет). Сумма должна быть такая, чтобы вы не трогали её как минимум год. Начните с 300 000 ₽ — этого хватит на 6–8 бумаг с разными сроками.
Консервативная база: 60% ОФЗ (из них половина — флоатеры), 40% корпоратов АА. Чем ближе к пенсии, тем больше ОФЗ-ПК (защита от роста ставок). Если до выхода 10+ лет — можно 50/50.
Купите бумаги с погашением: 1, 3, 5, 7, 10 лет. Каждую — примерно 20% портфеля. Каждый год одна бумага гасится — вы покупаете новую на самый длинный срок. Это автоматически усредняет процентные ставки.
На ИИС-3 вы можете вернуть 13% от суммы пополнения (до 400 000 ₽ в год) и не платить налог с купона, если бумаги не проданы до закрытия счёта (через 5 лет). Важно: это работает для ОФЗ и корпоратов при соблюдении условий.
Выходят новые ОФЗ с более высокими купонами — продавайте старые с небольшим убытком или замените. Для корпоратов: проверьте, не снизился ли рейтинг эмитента. Если рейтинг упал ниже «A» — продавайте немедленно.
Да, но не для диверсификации. Флоатеры снижают ценовой риск, но дают переменный доход. Для стабильного купонного потока придётся добавить ОФЗ-ПД.
От года, чтобы округлить налоговую базу и не платить НДФЛ при продаже с прибылью раньше (если есть льготы ИИС). Иначе — стоп-лосс не нужен, держите до погашения.
Длинные ОФЗ-ПД вырастут в цене — можете продать часть с премией и переложить в корпораты (они могут не успеть подорожать). Сократите долю валюты в портфеле, если она есть.
Да, для экспортёров (Газпром, Лукойл) есть риск блокировки валютных потоков, но рублёвые выпуски по закону обязаны платить в рублях. Рейтинги эмитентов обычно учитывают этот риск.
Не больше 20% портфеля на одного эмитента, кроме ОФЗ — там можно до 50%. На 300-500 тыс. ₽ достаточно 5-7 бумаг от разных групп (нефть, банки, транспорт).
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
