Облигации с залогом акций дают обеспечение, но купон обычно ниже, чем у беззалоговых. При дефолте эмитента залог покрывает часть потерь, но ликвидность акций — риск. Налог на купон 13% для обоих типов.
Беззалоговые облигации дают купон на 2–4 процентных пункта выше из‑за отсутствия обеспечения. Залоговые — доходность ниже, но эмитент компенсирует инвестору часть риска собственными акциями. В 2026 при ключевой ~16–18% ставка по корпоративным беззалоговым часто 13–17%, по залоговым — 10–14% годовых.
НДФЛ 13% удерживается с каждого купона независимо от наличия залога. Для залоговых облигаций налоговая нагрузка ниже по абсолютной сумме, но в процентах от купона та же. При владении более 3 лет возможен инвестиционный вычет (до 9 млн ₽ за период), если счёт брокерский.
Основной — ликвидность залога. Если эмитент дефолтит, акции залога могут резко потерять в цене или быть труднореализуемыми. Правовой статус залога при банкротстве сложен: инвестор получает обеспечение не сразу, а в рамках конкурсного производства. Судебная практика в РФ 2026 неоднозначна.
Если эмитент — государство (ОФЗ) или первоклассный корпоративный заёмщик (Сбер, Газпром). У таких бумаг кредитный рейтинг выше, чем у многих залоговых выпусков. Залог не гарантирует возврата, если активы эмитента сомнительны. Всегда сверяйтесь с рейтингом и отчётностью.
Если в залоге неликвидные акции (низкий free‑float, малые объёмы торгов), при дефолте их продажа займёт месяцы или даст цену ниже оценки. Биржевые индексы (IMOEX, RTSI) не означают ликвидности каждой бумаги. Ищите эмитентов, чей залог — акции, торгуемые с оборотом >50 млн ₽ в день.
Посмотрите отчётность эмитента на bo.nalog.ru (бухгалтерская отчётность) и сайт раскрытия e-disclosure.ru. Узнайте, какие именно акции в залоге, их долю в капитале, свободное обращение. Публичные облигации с залогом часто проходят листинг на Мосбирже — там минимальные требования по раскрытию.
Да, облигации с залогом акций доступны на ИИС‑3 (тип Б). Налоговые льготы по купону (освобождение до 30 млн ₽ дохода в год) действуют при соблюдении трёхлетнего срока владения и лимита взносов.
| Параметр | Облигации с залогом акций | Беззалоговые облигации |
|---|---|---|
| Типичный купон, годовых | 10–14% | 13–17% |
| Риск дефолта эмитента | Ниже за счёт залога | Выше, только кредитный рейтинг |
| Налог на купон | 13% | 13% |
| Ликвидность обеспечения | Зависит от акций-залога | Не применимо |
| Критерий | Облигации с залогом акций | Беззалоговые облигации |
|---|---|---|
| Купонная доходность | Ниже на 2–4 п.п. | Выше, рыночная |
| Риск дефолта | Частично покрыт залогом | Полный кредитный риск |
| Налог | НДФЛ 13% с купона | НДФЛ 13% |
| Ликвидность залога | Зависит от акций | Нет залога |
| Обеспечение требований | Реализация залога в конкурсном производстве | Только требования к эмитенту |
Выберите брокера с доступом к Мосбирже и корпоративным облигациям. Подойдут Тинькофф, Сбер, ВТБ, БКС. Потребуется ИНН, паспорт, для ИИС дополнительно заявление. В 2026 открытие занимает до 1 дня.
На Мосбирже ищите выпуски с пометкой «обеспеченные залогом ценных бумаг» или «secured». Фильтруйте по ISIN: например, RU... с типом «Заём с залогом». Список доступен на moex.com в разделе «Долговые инструменты».
Проверьте рейтинг эмитента на АКРА, Эксперт РА (если есть). Изучите состав залога — конкретные акции, их ликвидность, долю в уставном капитале. Избегайте бумаг, где залог — собственные акции эмитента (повышенный риск).
Рассчитайте чистую доходность: купон минус 13% НДФЛ. Для залоговых облигаций ставка ниже, но риск меньше. Сделайте поправку на срок: короткие выпуски до 3 лет выгоднее при высокой ключевой ставке, так как реинвестирование даёт больше.
Определите долю портфеля для залоговых (обычно 10–20%). Не вкладывайте все средства в один выпуск. Диверсифицируйте по эмитентам и срокам. Помните: залог — не панацея, всегда читайте проспект эмиссии.
Да, облигации с залогом акций доступны на ИИС‑3 (тип Б). Налоговые льготы по купону (освобождение до 30 млн ₽ дохода в год) действуют при соблюдении трёхлетнего срока владения и лимита взносов.
Залог выделяется в конкурсную массу. Вы как кредитор второй очереди (после зарплат и налогов) получаете удовлетворение из продажи залога. На практике процесс длится 6–18 месяцев, и сумма может быть ниже номинала из‑за дисконта.
Нижняя граница — около 10% годовых для выпусков с высоким рейтингом (ААА). У более рискованных (рейтинг BBB и ниже) купон доходит до 14%, но и риск дефолта выше. Ориентируйтесь на средневзвешенную доходность по сегменту.
Да, если продали дороже цены покупки — это прирост капитала, НДФЛ 13% (15% при доходе >5 млн ₽ в год). При удержании до погашения налог на купон уже уплачен, на номинал налога нет (если купили по номиналу).
На сайтах АКРА, Эксперт РА или НКР. На Мосбирже в карточке выпуска указан рейтинг (если присвоен). Для иностранных бумаг — S&P, Moody’s, Fitch. Без рейтинга такие облигации лучше не рассматривать.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
