Стреддл — это покупка call и put на один актив с одинаковым страйком и датой экспирации. Стратегия приносит прибыль, если актив резко движется в любую сторону, и даёт убыток, если цена остаётся около страйка до истечения контракта. Главный враг стреддла — время и дорогая волатильность в момент входа.
Покупатель стреддла платит две премии — за call и за put. Прибыль возникает, когда цена актива уходит от страйка дальше, чем суммарная стоимость обеих премий. Например: страйк 1000 ₽, суммарная премия 80 ₽ — прибыль начинается ниже 920 ₽ или выше 1080 ₽. Риск строго ограничен уплаченными премиями. Нюанс: если рынок ожидал движения и волатильность уже «зашита» в цену опционов, стреддл может быть переоценён ещё до входа.
На российском рынке опционы торгуются преимущественно на фьючерсы: Si (доллар/рубль), RTS, фьючерсы на акции Сбербанка, Газпрома, нефть Brent. Это наиболее ликвидные контракты с достаточным объёмом опционной ликвидности для построения стреддла по рыночным ценам. Акции напрямую через опционы на Мосбирже менее доступны рядовому инвестору. Нюанс: низкая ликвидность опционов второго эшелона делает спред между bid и ask неприемлемым для стреддла.
Стреддл покупают перед событием с предсказуемой реакцией рынка, но непредсказуемым направлением: заседание ЦБ, отчётность компании, геополитические события. Оптимально — когда подразумеваемая волатильность (IV) ниже исторической: рынок ещё не закладывает резкое движение, и премии относительно дёшевы. Нюанс: покупать стреддл после уже случившегося скачка волатильности — значит переплачивать за уже отработанный риск.
В стреддле call и put покупаются с одинаковым страйком (обычно «у денег»). В стрэнгле страйки разнесены: call выше текущей цены, put — ниже. Стрэнгл стоит дешевле (меньше суммарная премия), но требует более сильного движения для выхода в прибыль. Стреддл точнее реагирует на движение, но дороже. Для новичков стреддл проще в расчёте точки безубыточности. Нюанс: на российском рынке ликвидность опционов «вне денег» часто ниже, что делает стрэнгл сложнее в исполнении.
Тета (временной распад) — главный враг покупателя стреддла. Каждый день без движения цены уменьшает стоимость обоих опционов. Ближе к экспирации распад ускоряется. Поэтому длинный стреддл не держат до истечения без движения: если через 30–50% срока жизни контракта цена не сдвинулась, позицию закрывают с зафиксированным убытком, пока потери не выросли. Нюанс: покупка стреддла за 1–2 дня до события — высокий риск из-за резкого роста тэты.
Прибыль по опционным сделкам на Мосбирже облагается НДФЛ 13% (15% при доходе свыше 2,4 млн ₽ в год). Брокер выступает налоговым агентом и удерживает налог автоматически. Убытки по срочным инструментам можно сальдировать с прибылью по ним же в рамках одного налогового периода. Нюанс: убытки по фьючерсам и опционам не сальдируются с прибылью по акциям — это разные налоговые базы по НК РФ.
Нет. Максимальный убыток покупателя стреддла — суммарная премия за оба опциона. Это принципиальное отличие от продажи опционов, где убыток теоретически не ограничен.
| Параметр | Значение | Комментарий |
|---|---|---|
| Страйк call и put | 110 000 пунктов | Текущая цена фьючерса RTS |
| Премия call | 3 500 ₽ | Уплачено при покупке |
| Премия put | 3 200 ₽ | Уплачено при покупке |
| Зона прибыли | Ниже 103 300 или выше 116 700 пунктов | Суммарная премия 6 700 ₽ |
| Критерий | Стреддл | Стрэнгл |
|---|---|---|
| Страйки | Один (у денег) | Два (выше и ниже цены) |
| Стоимость входа | Выше — оба опциона «у денег» | Ниже — опционы «вне денег» |
| Порог безубыточности | Меньшее движение для прибыли | Большее движение для прибыли |
| Ликвидность на Мосбирже | Лучше — страйк «у денег» самый ликвидный | Хуже — дальние страйки часто с широким спредом |
| Подходит для | Умеренного движения с неясным направлением | Ожидания очень резкого движения |
Начните с опционов на фьючерс Si или RTS — у них наибольший объём торгов и минимальный спред между покупкой и продажей опционов.
Найдите страйк, ближайший к текущей цене фьючерса. Именно по нему покупаете и call, и put с одинаковой датой экспирации.
Сложите премии call и put. Вычтите из страйка и прибавьте к страйку — это нижняя и верхняя границы зоны прибыли.
Для торговли на конкретном событии (заседание ЦБ, отчётность) берите ближайшую экспирацию после события, но не позднее чем через 2–3 недели.
Определите максимальный допустимый убыток (например, 50% уплаченной премии) и условие фиксации прибыли. Не держите убыточный стреддл до экспирации без пересмотра.
Нет. Максимальный убыток покупателя стреддла — суммарная премия за оба опциона. Это принципиальное отличие от продажи опционов, где убыток теоретически не ограничен.
Рост подразумеваемой волатильности увеличивает стоимость обоих опционов, поэтому стреддл дорожает даже без движения цены базового актива. Это позволяет закрыть позицию с прибылью на росте волатильности, не дожидаясь самого движения рынка.
Стреддл проще большинства многоногих опционных стратегий: максимальный убыток известен заранее, логика прозрачна. Однако опционный рынок Мосбиржи требует понимания тэты, веги и расчёта гарантийного обеспечения. Начинать лучше с небольшого объёма на ликвидных контрактах Si или RTS.
С 2024 года для работы со срочными инструментами (фьючерсы, опционы) на Мосбирже брокеры обязаны проводить тестирование клиентов. Статус «квала» открывает доступ ко всем инструментам без ограничений, но базовые опционы на ликвидные фьючерсы доступны и неквалифицированным инвесторам после прохождения теста.
Позицию закрывают обратными сделками: продают ранее купленный call и ранее купленный put. Если цена ушла в одну сторону, один из опционов значительно вырос в цене — его можно закрыть с прибылью отдельно, оставив второй как страховку.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
