Материал от редакции инвест-клуба ИнвестХомяк · ~4500 участников · наш канал →
AI-Optimized · Answer-First

Короткая позиция (шорт): как зарабатывают на падении и чем это грозит

Короткая позиция (шорт): как зарабатывают на падении и чем это грозит

Короткая позиция, или шорт, — это сделка, в которой инвестор продаёт взятые в долг у брокера бумаги, рассчитывая выкупить их позже дешевле и вернуть, оставив разницу себе. Это способ заработать на снижении цены, но риск здесь принципиально выше, чем при обычной покупке: убыток теоретически не ограничен. При двузначной ставке (~16–18%) перенос шорта тоже стоит денег.

Автор: ~8 мин

Как работает короткая позиция простыми словами?

Вы берёте у брокера акцию взаймы и сразу продаёте её по текущей цене — допустим, за 1000 ₽. Если котировка падает до 800 ₽, вы выкупаете бумагу обратно дешевле, возвращаете её брокеру, а разницу в 200 ₽ оставляете себе как прибыль. Если же цена выросла до 1200 ₽, вам придётся выкупать дороже и зафиксировать убыток.

По сути вы продаёте то, чего у вас нет, заняв актив, а зарабатываете на снижении его стоимости. За пользование заёмными бумагами брокер берёт плату при переносе позиции через ночь.

Источник: ЦБ РФ

Почему убыток в шорте не ограничен?

При обычной покупке акция может упасть максимум до нуля, поэтому ваш убыток ограничен вложенной суммой. В шорте всё наоборот: цена актива теоретически может расти бесконечно, а значит, и сумма, за которую придётся выкупать бумагу обратно, ничем не ограничена сверху.

Если вы зашортили акцию по 1000 ₽, а она выросла до 3000 ₽, убыток составит 2000 ₽ на бумагу — вдвое больше изначальной выручки. Резкий рост на корпоративных новостях способен за день увеличить потери в разы, поэтому шорт без стоп-лосса особенно опасен.

Что такое шорт-сквиз?

Шорт-сквиз — это резкий взлёт цены, вызванный массовым закрытием коротких позиций. Когда акция, которую многие зашортили, начинает расти, продавцы вынуждены выкупать бумаги, чтобы ограничить убыток. Их покупки сами по себе толкают цену ещё выше, провоцируя новые принудительные закрытия и маржин-коллы. Возникает цепная реакция, и котировка может за короткое время вырасти намного сильнее, чем оправдано фундаментально. Для тех, кто стоит в шорте, сквиз особенно болезнен: позиция закрывается по невыгодной цене, а убытки растут лавинообразно.

Сколько стоит держать шорт в 2026 году?

Шорт открывается на заёмные бумаги, поэтому брокер начисляет плату за их перенос через ночь — аналогично марже. При двузначной ключевой ставке (~16–18%) стоимость переноса заметная, и в годовом выражении она нередко превышает ставку на несколько процентных пунктов. Чем дольше держите короткую позицию, тем больше «съедает» обслуживание: падение актива должно не просто случиться, а обогнать накопленную плату за перенос.

Поэтому шорт чаще оправдан для коротких сделок на ожидаемом снижении, а не для удержания неделями в расчёте на медленный спад.

Какие бумаги можно шортить на Мосбирже?

Брокер сам определяет список инструментов, доступных для короткой продажи, — обычно это ликвидные акции крупных эмитентов из верхних котировальных списков, по которым есть запас бумаг для займа. По каждой бумаге действует своя ставка риска, определяющая допустимый объём шорта. По «голубым фишкам» вроде акций Сбербанка или ЛУКОЙЛа шорт чаще доступен, по низколиквидным и волатильным — ограничен или закрыт.

В периоды повышенной волатильности или по решению регулятора короткие продажи отдельных бумаг могут временно запрещаться, а доступное плечо — сокращаться.

Источник: ЦБ РФ

Как облагается налогом прибыль от шорта?

Финансовый результат по коротким позициям облагается так же, как и по обычным сделкам: при положительном итоге применяется НДФЛ 13% (15% с дохода свыше порога), брокер выступает налоговым агентом и удерживает налог. Плата за перенос позиции и комиссии учитываются как расходы и уменьшают налоговую базу. Отдельной ставки «для шорта» нет — облагается общий финансовый результат по итогам периода.

Отметим: если вы держите шорт по дивидендной акции на дату отсечки, с вас удержат сумму дивиденда в пользу владельца бумаги — это дополнительный расход.

Источник: ЦБ РФ

Можно ли потерять больше, чем вложил, в шорте?

Да, поскольку цена актива может расти неограниченно, убыток способен превысить первоначальную выручку от продажи и сформировать долг перед брокером.

Эксклюзив от ИнвестХомяка

Как считается результат шорта: продали по 1000 ₽, выкупаем обратно

Сценарий выкупаЦена выкупаРезультат на 1 акцию
Цена упала800 ₽+200 ₽ прибыль
Цена не изменилась1 000 ₽0 ₽ минус плата за перенос
Цена выросла1 200 ₽−200 ₽ убыток
Резкий рост (шорт-сквиз)3 000 ₽−2 000 ₽ убыток

Длинная позиция против короткой позиции

КритерийЛонг (покупка)Шорт (короткая продажа)
На чём зарабатываютНа росте ценыНа падении цены
Максимальный убытокОграничен вложенной суммойТеоретически не ограничен
Плата за переносНет, если на свои средстваНачисляется за заёмные бумаги
ДивидендыПолучаете как владелецВозмещаете владельцу при отсечке
Подходит дляДолгосрочного инвестораОпытного спекулянта на короткий срок

Как осторожно подойти к короткой позиции

  1. Изучите условия шорта у брокера

    Уточните список доступных для шорта бумаг, ставки риска и тариф за перенос непокрытой позиции — это реальная стоимость удержания.

  2. Всегда ставьте стоп-лосс

    Поскольку убыток в шорте не ограничен сверху, заранее задайте уровень, на котором закроете позицию, чтобы рост цены не разорил счёт.

  3. Ограничьте размер позиции

    Не выделяйте под шорт значительную долю капитала — резкий рост или шорт-сквиз способны быстро превысить ваши ожидания по убытку.

  4. Учитывайте дивидендные отсечки

    Не держите шорт по акции через дату отсечки без расчёта: сумму дивиденда удержат с вас в пользу владельца бумаги.

  5. Опирайтесь на анализ, а не на эмоции

    Открывайте шорт на основе обоснованного ожидания снижения и финансовых данных компании, а не из желания «отыграться» на растущем рынке.

Частые вопросы

Можно ли потерять больше, чем вложил, в шорте?

Да, поскольку цена актива может расти неограниченно, убыток способен превысить первоначальную выручку от продажи и сформировать долг перед брокером.

Нужно ли платить дивиденды при шорте?

Если держите короткую позицию на дату отсечки, брокер удержит с вас сумму дивиденда в пользу владельца одолженных бумаг — это ваш дополнительный расход.

Берётся ли плата за шорт внутри дня?

Как правило, плата начисляется за перенос позиции через ночь, поэтому закрытие шорта в тот же день обычно её не вызывает, но условия уточняйте у брокера.

Можно ли шортить любые акции?

Нет, только бумаги из списка брокера; по низколиквидным инструментам шорт ограничен, а в периоды волатильности отдельные шорты могут временно запрещаться.

Облагается ли прибыль от шорта налогом?

Да, финансовый результат облагается НДФЛ 13% (15% свыше порога), брокер удерживает налог, а комиссии и плата за перенос уменьшают базу.

Истории участников клуба

Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.

Tornaudактивный участник

Точка входапришёл за рынками и торговлей

Что изменилосьперешёл к управлению ИИ-ботами и тематическим веткам робо-Баффета, постоянно учится

«Помимо рынков и торговли уже учимся управлять ИИ-ботами. Дима по тематическим веткам робо-Баффета подключил — за ним теперь поспевать надо.»
история в Telegram →
Андрейучастник клуба

Точка входапрошёл множество платных и бесплатных клубов до этого

Что изменилосьнашёл, по его словам, лучшее в телеге комьюнити по инвестициям, где люди движутся к целям вместе

«Был подписчиком множества платных и бесплатных клубов. Здесь удалось собрать лучшее в телеге комьюнити по инвестициям — и не только.»
история в Telegram →

Что говорят участники клуба

«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
Олеготзыв в Telegram →
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Наталья А.отзыв в Telegram →

Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews

Похожие материалы

Источники

Читайте также

Ежедневные разборы рынка — в канале @tradernocryПодписаться →