Чтобы собрать портфель облигаций, нужно понять три вещи: когда вам понадобятся деньги, какой налоговый щит вы получите и как считать реальную доходность после НДФЛ. Здесь — конкретная последовательность действий без гаданий на кофейной гуще.
ОФЗ — долговые бумаги Минфина РФ. Риск дефолта практически нулевой, но доходность ниже: ориентир — 2–3% годовых сверх инфляции «до налогов». Корпоративные облигации выпускают компании (Сбер, Газпром, РЖД). Доходность выше на 2–4 п.п., но появляется кредитный риск. Муниципальные — регионы и города (Москва, Татарстан). Доходность между ОФЗ и корпбумагами, налоговая льгота по НДФЛ чаще отсутствует.
Срок до погашения должен совпадать с вашим горизонтом инвестирования. Если вам нужны деньги через 2 года — не берите 5-летние ОФЗ. Исключение: продажа на вторичном рынке до погашения. Но тогда вы рискуете получить убыток, если цена упадёт из-за роста ставок. На практике для начинающих лучше держать бумаги до погашения.
С 2021 года купоны всех облигаций (включая ОФЗ) облагаются НДФЛ 13%. Налог удерживается эмитентом при выплате купона. Таким образом, если купон 10%, на счёт приходит 8,7% «чистыми». При подборе сравнивайте доходность к погашению после налога, а не грязный купон. Некоторые муниципальные облигации освобождены от налога, но таких единицы, и обычно это низколиквидные выпуски.
Смотрите на рейтинг эмитента от НКР или АКРА (не ниже BBB-). Избегайте «мусорных» бумаг с рейтингом CC и ниже — там доходность заманчива, но вероятность потери тела долга высока. Также проверяйте отношение чистого долга к EBITDA — если меньше 2,5 — надёжно. Пример надёжных серий: РЖД-БО-1Р-XX, СберИОС-ХХ. Риск дефолта у таких эмитентов минимален.
Дюрация — средневзвешенный срок получения купонов и номинала. Простыми словами: насколько рублей изменится цена облигации при изменении рыночной ставки на 1%. Чем выше дюрация, тем сильнее качнётся цена при смене ставки ЦБ. Для краткосрочного портфеля (до 2 лет) дюрация практически равна сроку — безопасно. Для 5-летних — дюрация 3–4 года, и при повышении ключевой ставки на 2% потеря капитала может составить 6–8%.
Зайдите в личный кабинет брокера (приложение или web). Выберите в торговом терминале раздел «Облигации». Отфильтруйте по типу эмитента (ОФЗ/корп/муниц). Откройте стакан котировок — смотрите не на номинал, а на «доходность к погашению» (YTM). Купите по рыночной цене, поставив лимитную заявку на несколько рублей ниже лучшего предложения — увеличите шанс сделки с меньшей переплатой.
Одна облигация стоит около 1 000 ₽ (номинал). Для диверсификации по 3–5 разным бумагам достаточно 10–15 тысяч ₽.
| Тикер | Купон (до налога) | Дюрация (лет) |
|---|---|---|
| ОФЗ 26248 | 11,5% годовых | 2,1 |
| ОФЗ 26238 | 10,0% | 4,8 |
| РЖД-БО-1Р-12 | 13,5% | 3,2 |
| КалОбл-ОП-001 | 12,0% | 2,9 |
| Критерий | ОФЗ | Корпоративные / Муниципальные |
|---|---|---|
| Риск дефолта | Минимальный (государственный) | Умеренный (BBB- и выше) |
| Доходность после НДФЛ (ориентир) | 7–9% годовых | 9–12% годовых |
| Налог с купона | 13% автоматически | 13% автоматически (исключения редки) |
| Ликвидность на Мосбирже | Высокая, спред 0,01–0,05% | Средняя, спред до 0,2% для региональных |
| Горизонт | 1–15 лет | 1–5 лет (чаще) |
Запишите, когда понадобятся деньги — через 1 год, 3 года или 5 лет. Не берите бумагу с погашением раньше срока — потеряете купонный доход. Если не знаете точную дату — выберите диапазон 2–3 года и берите ОФЗ с дюрацией 1,5–2 года.
Если не хотите даже минимального риска — только ОФЗ. Если готовы к небольшому риску ради +2–3% доходности — добавьте корпоративные (Сбер, РЖД, Лукойл). Муниципальные берите, только если хотите поддержать регион или там есть налоговая льгота (проверяйте проспект эмиссии).
На сайте Мосбиржи или в приложении брокера отфильтруйте облигации по дюрации, совпадающей с вашим горизонтом. Сравните доходность к погашению (YTM) у 3–5 похожих выпусков. Выберите бумагу с максимальной YTM, но избегайте «мусорных» рейтингов — проверьте хотя бы BBB-.
Убедитесь, что дата выплаты купона не накладывается на ваши планы (например, крупный налог или покупка недвижимости). Купон приходит раз в полгода или квартал. Если вам нужен постоянный денежный поток — подберите несколько выпусков с разными датами выплат.
После покупки не пытайтесь спекулировать — продажа раньше срока может принести убыток из-за изменения рыночных ставок. Единственное исключение: если ставки резко упали, и цена облигации выросла — можно зафиксировать прибыль, закрыв позицию досрочно.
Одна облигация стоит около 1 000 ₽ (номинал). Для диверсификации по 3–5 разным бумагам достаточно 10–15 тысяч ₽.
Да, при дефолте эмитента вы рискуете получить только часть номинала или ничего. Выбирайте только эмитентов с рейтингом не ниже BBB- и диверсифицируйте эмитентов.
Любой российский брокер с лицензией Банка России (Тинькофф, Сбербанк, ВТБ, Альфа-инвестиции). Условия близки, комиссия — 0,01–0,1% от суммы сделки.
Цена меняется относительно спроса: если ключевая ставка снижается — цена растёт, если повышается — падает. Покупая бумагу дороже 100% номинала, вы теряете часть доходности. Лучше брать по номиналу или с дисконтом.
Если продали по цене выше номинала — разница облагается НДФЛ 13%. Если дешевле — убыток, но его можно зачесть против прибыли от других бумаг. Учитывайте это при коротких спекуляциях.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
