В 2026 чистая реальная доходность корпоративных облигаций (после НДФЛ и инфляции) может быть выше депозитов топ-банков на 2–4 процентных пункта, но с дополнительными рисками. Разбираем по цифрам: номинальные ставки, налоги и фактическую покупательную способность.
Ориентир — 14–18% годовых до налогов для эмитентов инвестиционного рейтинга (ААА–ВВВ) и 18–25% для высокодоходных (ВДО). Купон облагается НДФЛ 13%, поэтому чистая номинальная доходность на 13% ниже. Например, при купоне 15% чистыми получите 13,05%. Но это без учёта инфляции.
Крупнейшие банки (Сбер, ВТБ, Т-Банк, Альфа) предлагают 10–13% годовых по рублёвым вкладам на 1 год. Проценты облагаются налогом, если их сумма превышает 1 млн × ключевую ставку (в 2026 — ~160–180 тыс. ₽). Для сумм до этого лимита налога нет, свыше — 13% с превышения.
Номинальная доходность минус инфляция и налоги = реальная чистая. При инфляции 7–8% (прогноз ЦБ на 2026 — около 7%) депозит с 11% номинально даёт ~3% реальных до уплаты налога, а после налога — ещё меньше. Корпоблигации с 15% номинально — около 5–6% реальных после налога, но с риском дефолта.
НДФЛ 13% с купонного дохода (включая ОФЗ) и с дисконта при погашении. Если купон выплачивается чаще раза в год, налог удерживается при каждой выплате (налоговый агент — брокер). Отдельно налог на НКД при продаже — также 13% с разницы между ценой покупки и продажи, включая НКД.
ВДО — облигации компаний с низким кредитным рейтингом (BB и ниже). Доходность 18–25%, но высокая вероятность дефолта. В 2022–2025 годах дефолты по ВДО составили до 5% от числа выпусков. При дефолте можно потерять все вложения. Такие бумаги требуют диверсификации и анализа отчётности эмитента.
Примеры: Лукойл (LUKOIL-001P-62, доходность ~13,5%), Сбер (SBER-001B-06R, ~12,8%), МТС (MTS-001P-13, ~14,2%). Для ВДО: Сегежа (SEGEZ-001P-03, ~20%), Селигдар (SELGD-001P-02, ~21%). Точные цифры меняются каждую неделю. Следите за котировками на MOEX.
Только если ставка существенно выше инфляции и налог не съедает разницу. В 2026 при ставке 11–12% и инфляции 7% реальный доход до налога 4–5%, после налога — 3–4%, что лучше, чем у многих корпоблигаций BBB-рейтинга.
| Инструмент | Номинальная доходность | Чистая после налога и инфляции |
|---|---|---|
| Депозит топ-банка (до 1,4 млн ₽) | 10–13% | 0–3% |
| ОФЗ (26248) | 12–13% | 2–4% |
| Корпоблигации ААА (Лукойл, Сбер) | 13–15% | 3–5% |
| Высокодоходные облигации (ВДО) | 18–25% | 5–10% (с учётом риска дефолта) |
| Критерий | Корпоблигации | Депозит |
|---|---|---|
| Номинальная доходность | 14–18% (ААА) / 18–25% (ВДО) | 10–13% |
| Налоговая нагрузка | 13% со всего купона | 13% с превышения лимита |
| Ликвидность | Высокая (торги на бирже, возможны просадки) | Высокая (досрочное расторжение с потерей процентов) |
| Риск потери капитала | Кредитный риск (дефолт до 5% для ВДО) | Застрахован до 1,4 млн ₽ (АСВ) |
| Реальная чистая доходность (при инфл.7%) | 2–5% (ААА) или –2…8% (ВДО) | 0–3% |
Проверьте, не превышает ли ваш доход по депозитам необлагаемый лимит. Рассчитайте эффективную ставку налога.
Найдите на MOEX текущие доходности корпоративных облигаций с рейтингом не ниже BBB.
Типичная комиссия — 0,04–0,1% от сделки плюс депозитарные сборы. Это снижает чистый доход.
Вычтите из номинальной доходности налог (13%) и ожидаемую инфляцию (7–8%). Сравните с депозитом.
Не вкладывайте всё в одну бумагу. Для ВДО держите портфель из 10–15 выпусков разных эмитентов.
Только если ставка существенно выше инфляции и налог не съедает разницу. В 2026 при ставке 11–12% и инфляции 7% реальный доход до налога 4–5%, после налога — 3–4%, что лучше, чем у многих корпоблигаций BBB-рейтинга.
НКД — накопленный купонный доход, который платится продавцу при покупке облигации. Для покупателя это часть цены, не облагаемая налогом при приобретении, но при продаже разница между полученным НКД и уплаченным облагается НДФЛ.
АСВ страхует вклады до 1,4 млн ₽ в одном банке. Если у вас больше, разделите между разными банками. Для облигаций такой страховки нет, только возможное взыскание в процедуре банкротства.
Если инфляция растёт, реальная доходность падает. ОФЗ с переменным купоном (флоатеры) частично защищены, так как купон привязан к ключевой ставке. Корпоративные флоатеры тоже есть, но их меньше.
ОФЗ дают стабильный доход с низким риском дефолта. После налогов их чистая доходность (12–13% → 10,4–11,3% чистых минус инфляция 7% = 3,4–4,3%) может быть чуть ниже депозитов, но ликвидность выше. Для консервативного портфеля подходят.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
