Разбираем три инструмента для ставки на второй эшелон. SMAL — реальный ETF от Т-Инвестиций, MOEX — эталонный индекс (нулевые издержки), TASP — фонд на телекомы, который не бьёт в цель. Никаких обещаний доходности — только комиссии, отклонения и налоги.
SMAL — 1,2% годовых от СЧА (стандарт Т-Инвестиций). MOEX (индекс) — 0% комиссии, но это расчётный бенчмарк. TASP — 0,9% годовых от УК «Первая». Для ставки на второй эшелон комиссия SMAL приемлема, если tracking error не превышает 1%.
Tracking error — отклонение доходности фонда от индекса. У SMAL за 2025 год ошибка в пределах 0,5–1% годовых из-за ребалансировки и реинвестирования дивидендов. У MOEX (индекс) — 0%. TASP вообще не следует за MOEXSM, его бенчмарк — индекс телекомов.
SMAL — единственный из трёх, кто повторяет индекс MOEXSM (средние и малые компании). TASP не подходит: его состав — крупные телекомы. MOEX — эталон, но купить его нельзя. Итог: для ставки на второй эшелон берём SMAL.
Дивиденды и купоны (у TASP — купоны от облигаций, если они есть) облагаются НДФЛ 13% (резиденты РФ). Прирост стоимости при продаже — также 13%. Купоны ОФЗ внутри ETF — под 13% (с 2026 года льгот нет). MOEX не облагается налогом, так как это индекс.
TASP — ETF на индекс телекоммуникаций (МосБиржа). В его составе МТС, Ростелеком, T2 — компании первого эшелона. Индекс MOEXSM состоит из бумаг средней и малой капитализации. Пересечение минимальное. TASP просто про другую историю.
SMAL — топ-3 по объёму торгов среди российских ETF (среднедневной объём > 200 млн ₽). TASP — менее ликвиден (30–50 млн ₽), спреды выше. MOEX (индекс) ликвидности не имеет. Для крупной позиции SMAL предпочтительнее.
SMAL — единственный из трёх, кто прямо следует за индексом MOEXSM. TASP — телекомы, MOEX — расчёт.
| Параметр | SMAL | MOEX (эталон) |
|---|---|---|
| Комиссия управления, % годовых | 1,2 | 0 |
| Следование за MOEXSM | Да (ошибка 0,5–1%) | Эталон |
| Валюта котировок | ₽ | Пункты |
| Среднедневной объём, млн ₽ | ~200 | — |
| Критерий | SMAL | MOEX (индекс) |
|---|---|---|
| Комиссия управления | 1,2% | 0% |
| Отклонение от индекса | 0,5–1% | 0% |
| Доступность покупки | Да, на Мосбирже | Только расчётный |
| Налог на прирост | 13% | 0% (не облагается) |
| Риск проскальзывания (спред) | Низкий (0,02–0,05%) | Отсутствует |
Умножьте комиссию на срок удержания. Для SMAL 1,2% — приемлемо, для TASP тоже, но он не про второй эшелон. MOEX — идеал, но недоступен.
Запросите данные за последние 2–3 года на сайте УК или Мосбиржи. У SMAL отклонение не выше 1% годовых — норма для российского ETF.
Откройте страницу фонда — сколько бумаг, какие доли. SMAL повторяет MOEXSM (70–90 бумаг), TASP — только телекомы. Убедитесь, что состав совпадает с вашей целью.
Оба ETF торгуются в ₽. Дивиденды и прирост — 13% НДФЛ. MOEX не облагается, но купить его нельзя. Никаких льгот по купонам внутри ETF нет.
Если ставка на второй эшелон — только SMAL. TASP не по адресу. Если нужна нулевая комиссия — покупайте ETF в лонг самостоятельно, но это уже не ETF на Мосбиржу.
SMAL — единственный из трёх, кто прямо следует за индексом MOEXSM. TASP — телекомы, MOEX — расчёт.
Высокая волатильность и низкая ликвидность. ETF снижает риск за счёт диверсификации (70+ бумаг), но tracking error может съедать часть доходности.
Самостоятельно или через брокера. НДФЛ 13% с разницы между ценой продажи и покупки. Дивиденды облагаются отдельно. Декларацию подавать не нужно, если брокер — налоговый агент.
Разница между доходностью фонда и индекса за период. Если ошибка больше 1,5% годовых, комиссия фонда становится неоправданной. У SMAL — в норме.
Нет. TASP — фонд на телекомы (первый эшелон). Для ставки на второй эшелон он не подходит. Лучше SMAL или прямой портфель из малых бумаг.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
