Каждый биржевой фонд берёт плату за управление, даже если цена падает. К этому добавляются комиссия депозитария и спред — разница между покупкой и продажей. Разбираем, сколько вы реально платите и как проверить цифры до сделки.
Управляющая компания списывает их ежедневно из стоимости пая. Для фондов на акции РФ — 0,4-0,9% годовых, на облигации — 0,5-0,99%. Например, FXMM (денежный рынок) берёт 0,99%, SBMX (короткие ОФЗ) — 0,94%. Цифра указана в документации фонда, но вы её не видите в терминале — она уже «вшита» в цену пая.
Депозитарий (например, НРД) взимает плату за учёт прав на ценные бумаги внутри фонда. Обычно она включена в комиссию за управление — дополнительного счёта инвестору не выставляют. Но если вы держите паи ETF у иностранного брокера, могут быть отдельные тарифы на хранение (кастодиан). Уточняйте у своего брокера: часто это 0,01-0,03% от портфеля в месяц.
При покупке вы платите больше (аск), при продаже — получаете меньше (бид). Разница — спред. В ликвидных ETF — «Альфа-Капитал Акции роста» — спред до 0,05%. В нишевых фондах с малым объёмом торгов спред может достигать 0,5-1%. Каждая сделка — потеря. Разгонять короткие позиции с частыми входами/выходами невыгодно.
NAV — стоимость чистых активов на один пай. Цена на бирже может быть выше (премия) или ниже (дисконт). Если вы покупаете с премией в 0,5% — вы переплачиваете эту сумму. При падении ликвидности премия может уйти в дисконт — потеряете ещё на разнице. Для «Тинькофф Вечный портфель» (TWRD) дисконт в спокойный день — 0,2-0,4%.
Да. Купоны по облигациям внутри ETF облагаются НДФЛ 13% (для резидентов). Управляющая компания платит налог с купонов автоматически, что снижает чистую доходность фонда. Плюс при продаже паёв вы платите НДФЛ с разницы между ценой продажи и покупки. Если фонд реинвестирует дивиденды — вы всё равно заплатите налог с них внутри фонда.
Разный уровень комиссий даёт разницу в доходности 0,3-0,6% годовых. Например, FXRL (акции РФ) — 0,99%, SBMX (облигации) — 0,94%, а аналогичный фонд от другой УК — 0,5%. На дистанции в 3-5 лет эта разница превращается в ощутимую сумму. Сравнивайте не только стратегию, но и комиссию управления + размер NAV + спред.
Да, комиссия списывается ежедневно из СЧА (стоимости чистых активов) независимо от динамики цены. Если рынок упал на 10%, а комиссия 1% — вы теряете ещё 1% от остатка.
| Тикер | Комиссия упр. | Спред (средний) |
|---|---|---|
| FXMM / «Ликвидность» | 0,99% | 0,08% |
| SBMX / «Краткосрочные ОФЗ» | 0,94% | 0,12% |
| TRUR / «Тинькофф Вечный портфель» | 0,66% | 0,15% |
| AKMN / «Альфа-Капитал Акции роста» | 0,49% | 0,05% |
| Критерий | ETF (Мосбиржа) | ПИФ (управляющая компания) |
|---|---|---|
| Комиссия управления | 0,4 – 0,99% годовых | 1,0 – 2,5% годовых |
| Входная/выходная надбавка | Нет (кроме спреда) | 1 – 3% от суммы |
| Спред при сделке | 0,05 – 0,3% (зависит от ликвидности) | 0% (цена по NAV) |
| Прозрачность состава | Ежеквартально на сайте УК | Раз в полгода / год |
| Минимальная сумма входа | 1 пай (≈100-2000 ₽) | 10 000 – 50 000 ₽ |
Сравните TER (Total Expense Ratio) по документации фонда. На сайте Мосбиржи или УК всегда есть Prospectus — найдите строку «Комиссия за управление» и «Прочие расходы». Сложите их.
Выходите в рынок в часы основной сессии (10:00-18:45 МСК), когда объём торгов максимальный. Спред в это время минимален. Утром до 10:30 и вечером после 19:00 спред может быть в 2-3 раза шире.
Перед сделкой посмотрите графу «Отклонение цены от NAV» в интерфейсе брокера. Если фонд дороже NAV на 0,3% и более — лучше подождать или выбрать другой момент. Для ликвидных фондов отклонение обычно 0,1-0,2%.
Для облигационных ETF есть версии с выплатой купонов (дивиденды) и с реинвестированием (накопление). Второй вариант выгоднее — вы не платите налог с купона сразу, налог с реинвестированного дохода будет только при продаже.
Каждая сделка — комиссия брокера (обычно 0,01-0,05% + спред). Если вы торгуете 1-2 раза в год, затраты минимальны. Дневная торговля ETF (скальпинг) уничтожает 1-3% годовых на спредах и комиссиях.
Да, комиссия списывается ежедневно из СЧА (стоимости чистых активов) независимо от динамики цены. Если рынок упал на 10%, а комиссия 1% — вы теряете ещё 1% от остатка.
Нет, спред — это разница между лучшими ценами заявок на покупку и продажу. Но можно минимизировать лимитной заявкой — поставьте цену чуть выше/ниже рыночной и подождите исполнения.
Откройте страницу инструмента на сайте moex.com, вкладка «Документы», скачайте «Правила доверительного управления». Там указан «Размер вознаграждения УК». Плюс смотрите «Прочие расходы» — их тоже вычитают из активов.
NAV — расчётная стоимость пая на конец дня. Цена на бирже формируется спросом/предложением. Премия возникает при ажиотажном спросе, дисконт — при низкой ликвидности или панике.
Ни одного. Даже паевые фонды (ПИФы) берут комиссию 0,5-2,5%. Ближе всего к «бесплатному» — фонды денежного рынка со ставкой RUONIA минус их комиссия (FXMM даёт около RUONIA минус 1%).
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
