Три основных ETF на ОФЗ на Мосбирже отличаются дюрацией и реакцией на ключевую ставку. OFZB (короткие облигации) почти не чувствует ставку, FXRU (длинные) падает при её росте, SBGB (флоатер) растёт при повышении. Выбор сводится к вашему прогнозу по ставке ЦБ на 2026 год.
Дюрация — это чувствительность цены ETF к изменению ставки ЦБ на 1%. Например, если у OFZB дюрация 0,3 года, рост ставки на 1% снизит его цену на 0,3%. Для FXRU с дюрацией 7 лет падение составит ~7%. Высокая дюрация — высокий ценовой риск, но и потенциал роста при снижении ставки. SBGB (флоатер) дюрации не имеет: купон меняется вслед за ставкой, цена стабильна.
FXRU: длинные ОФЗ с дюрацией 7+ лет дадут прирост капитала при снижении ставки. Риск — если ставка вырастет, вы потеряете 7% и более. Проверьте состав фонда на moex.com: купонная доходность FXRU — 8-10% годовых (исторически), но это не гарантия. Налог на разницу курсовой стоимости — 13-15% НДФЛ.
SBGB — ETF на флоатеры (ОФЗ с переменным купоном). Купона привязан к RUONIA+спред, растёт вместе со ставкой. Это хедж от повышения. Недостаток: ликвидность SBGB ниже, чем у FXRU или OFZB, спреды достигают 0,3-0,5%. Объём торгов на Мосбирже примерно в 3-5 раз меньше, чем у FXRU.
OFZB — ETF на «короткие» ОФЗ с дюрацией до 0,4 года. Фактически аналог депозита, но без страховки АСВ. Купонная доходность — 6-9% годовых (зависит от рынка), но из-за короткого срока цена почти не меняется. Подходит для «парковки» средств на срок до полугода. Комиссия фонда — 0,5% годовых.
Купонный доход по ОФЗ в ETF облагается налогом 13-15% (прогрессивная шкала). Прирост курсовой стоимости при продаже — тоже НДФЛ. Налог удерживает брокер как налоговый агент. Для налогового вычета (ИИС-3) ETF на ОФЗ подходят — но только если не выводить деньги раньше срока.
Риск дефолта по ОФЗ — маловероятен, но возможен форс-мажор (заморозка активов). Риск ребалансировки фонда: менеджер может замещать бумаги, меняя дюрацию. У SBGB — риск падения RUONIA. Ликвидность: в кризис продать крупный пакет OFZB или SBGB можно с проскальзыванием. Валютный риск: FXRU номинирован в рублях, хотя содержит длинные ОФЗ — рублёвые, падение рубля не компенсирует.
OFZB — дюрация <0,5 года, минимальный ценовой риск. Подходит, если не хотите гадать со ставкой на квартал.
| Параметр | OFZB | FXRU |
|---|---|---|
| Дюрация, лет | 0,3-0,4 | 7-9 |
| Купонная доходность (YTM ориентир), % годовых | 6-9 | 8-10 |
| Средний дневной объём торгов, млн руб. | ~50-80 | ~200-350 |
| Комиссия фонда за управление, % годовых | 0,5 | 0,4 |
| Критерий | OFZB | FXRU |
|---|---|---|
| Ценовая реакция на рост ставки ЦБ на 1% | -0,3% | -7…-9% |
| Доход при снижении ставки на 1% | +0,3% | +7…+9% |
| Риск ликвидности в кризис | Средний | Низкий |
| Защита от инфляции | Нет | Частичная |
| Налог на разницу курса | Облагается | Облагается |
Посмотрите консенсус-прогноз аналитиков (ЦБ РФ, рейтинговые агентства) на 2026 год. Если ждёте снижения — берите FXRU. Если повышения — SBGB. Если не знаете — OFZB.
Для срока до 3 месяцев — OFZB (низкая волатильность). Для 1-2 лет — SBGB (защита от ставки). Для 2-5 лет — FXRU (чувствительность к снижению ставки).
В торговом терминале смотрите объём торгов и спред (разницу между лучшей ценой покупки и продажи). Для SBGB спред должен быть не более 0,2%. Выше — завышенная комиссия входа/выхода.
Комиссия фонда (0,4-0,5%) и комиссия брокера. Налог с купона и прироста — 13-15%. Используйте ИИС-3 для льготы (но с ограничением по сроку и сумме).
Залогиньтесь в приложении брокера (Т-Инвестиции, ВТБ, Сбер, БКС), вбейте тикер, укажите количество (стандартный лот — 1 шт., сумма ~7-15 тыс. руб.), проверьте цену.
OFZB — дюрация <0,5 года, минимальный ценовой риск. Подходит, если не хотите гадать со ставкой на квартал.
Купонный доход выплачивается путём реинвестирования или напрямую (зависит от настроек фонда). Историческая доходность ~8-10% годовых, но она не гарантирована.
Купон станет минимальным (RUONIA+спред). При ставке 0% RUONIA около 0%, купон — 0,3%. Актив практически не растёт в цене — только купонный доход.
Фонд меньше по размеру активов (около 5 млрд руб. против 30+ млрд у FXRU). Маркет-мейкеры работают неактивно — отсюда спред.
Да. Требования: счёт открыт на 3 года (ИИС-3), сумма пополнения — до 1 млн руб. в год. Налоговая льгота — освобождение от НДФЛ на прибыль до 30 млн руб. (при выполнении условий).
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
