Фьючерсы и опционы — главные срочные инструменты для страховки портфеля. Разница в механизме риска: фьючерс требует внесения гарантийного обеспечения, опцион — уплаты премии. Выбор зависит от волатильности, горизонта и готовности нести потери сверх премии.
Фьючерс на индекс (короткая позиция) компенсирует падение один к одному, но при росте вы теряете — нет защиты сверху. Опцион put (например, на фьючерс RTS) даёт право продать по фиксированной цене: максимальный убыток = премия, а при сильном падении выигрыш неограничен. Для среднего трейдера опцион понятнее: вы платите фиксированную сумму и спите спокойно.
ГО — залог, который блокируется при открытии позиции по фьючерсу. На декабрь 2026 на срочном рынке Мосбиржи ГО для фьючерса на индекс МосБиржи (MIX) составляет ~30 000–35 000 ₽ за контракт. Увеличивается при росте волатильности. Если рынок идёт против вас и свободных средств не хватает — брокер принудительно закроет позицию (маржин-колл). У опционов ГО = 0, если покупаете (только премия).
Доход от купли-продажи фьючерсов и опционов — финансовый результат по срочным сделкам. НДФЛ 13% (или 15% при превышении 5 млн ₽ в год). Сальдируется с прибылью/убытком по акциям и облигациям внутри одного брокерского счета. По опционам премия учитывается в цене приобретения. Убытки по срочным сделкам можно переносить на будущие периоды, но только в пределах доходов по срочным инструментам. Не забудьте подать 3-НДФЛ, если брокер не налоговый агент (например, по зарубежным деривативам).
Страйк — цена исполнения. Для защиты портфеля от падения (шорт пут) выбирайте страйк ниже текущей цены на 5–15%. Опцион «вне денег» (OTM) дешевле, но защита сработает только при глубоком падении. Пример: фьючерс RTS 100 000 — покупайте put 90 000 с экспирацией через 3 месяца. Премия составит 2 000–4 000 ₽. Если страйк «около денег» (ATM) — защита начнётся сразу, но премия в 2–3 раза выше.
Да, но риски выше. Фьючерс — плечо до 1:10 без кредита: на ГО в 30 000 ₽ вы контролируете контракт на ~800 000 ₽. При движении в вашу сторону профит кратный, при обратном — убыток снимает ГО и требует довнесения. Без стоп-лосса возможен слив всего депозита. Для среднего трейдера фьючерс на опционах лучше не использовать как спекулятивный инструмент, пока не наберётесь опыта.
При исполнении опциона call или put в день экспирации вы получаете фьючерсную позицию (базовый актив). Если у вас нет денег под ГО — брокер может принудительно закрыть. Риск: внезапный маржин-колл. Нюанс: европейские опционы (на фьючерс RTS) исполняются только в дату экспирации. Американские (на акции) — в любой день. Для хеджа чаще используют расчётные опционы с денежным урегулированием — контракт закрывается деньгами без поставки.
Да, премия — часть расходов на приобретение опциона. При продаже опциона (даже с убытком) финансовый результат = цена продажи минус цена покупки. Если опцион истек без исполнения, вы теряете премию — это убыток, который уменьшает налогооблагаемую базу по другим срочным сделкам.
| Инструмент | Тикер | ГО / Премия, ₽ |
|---|---|---|
| Фьючерс на индекс МосБиржи | MIX-3.26 | ~30 000–35 000 |
| Фьючерс на акции Сбербанка | SRH6 | ~25 000–30 000 |
| Опцион put на фьючерс RTS | ORTS-3.26P100000 | 3 000–5 000 |
| Опцион call на фьючерс золота | OGZ-3.26C6000 | 2 500–4 000 |
| Критерий | Вариант А — фьючерс | Вариант Б — опцион |
|---|---|---|
| Риск | Потенциальные убытки неограничены (ГО может быть съеден) | Убыток ограничен премией (риск — потеря всей премии) |
| Сложность | Средняя: нужно следить за ГО, плечом, маржин-коллом | Ниже: купил — держишь до экспирации, механизм понятнее |
| Стоимость | Нулевая начальная (только ГО, который возвращается) | Платная премия (0,5–5% от номинала контракта) |
| Налогообложение | НДФЛ 13–15% с разницы цен покупки/продажи | НДФЛ с суммы дохода минус премия (исключение — длинные позиции) |
| Ликвидность | Высокая (фьючерсы на индексы и голубые фишки) | Средняя (опционы «около денег» — ликвидны, дальние — широкие спреды) |
Выберите брокера (БКС, Тинькофф, Финам, ВТБ), который подключает срочный рынок. Убедитесь, что есть доступ к фьючерсам и опционам — это отдельная секция в тарифах. Нужно подписать уведомление о рисках.
Например, портфель на 1 млн ₽ из акций Сбербанка. Оцените бета-коэффициент к индексу МосБиржи (1,2). Для хеджа нужно продать фьючерсы на MIX примерно на 1,2 млн ₽ — это 2–3 контракта (1 контракт ~500 000 ₽ номинала).
Если рынок спокойный и вы ждёте коррекцию — фьючерс (краткосрочно). Если готовы заплатить за защиту и не хотите лишних движений — опционы put на фьючерс MIX. Для горизонта 3–6 месяцев опционы дороже, но дают «стоп» без принудительного закрытия.
По фьючерсу: ГО = 30 000–35 000 ₽ за контракт — нужно иметь свободные деньги. По опциону: премия = 3–5% от номинала. Для портфеля 1 млн ₽ покупка одного put на MIX с номиналом 0,5 млн ₽ обойдётся в 15 000–25 000 ₽. Учтите, что премия не возвращается.
Для фьючерса — короткая продажа (шорт). Для опциона — покупка put. Ставьте стоп-лосс по премии (если дельта меняется). Следите за экспирацией: за 2–3 недели до даты продайте опцион (теряет временную стоимость) либо перекладывайтесь в следующий месяц.
Да, премия — часть расходов на приобретение опциона. При продаже опциона (даже с убытком) финансовый результат = цена продажи минус цена покупки. Если опцион истек без исполнения, вы теряете премию — это убыток, который уменьшает налогооблагаемую базу по другим срочным сделкам.
Брокер принудительно закроет часть позиций (маржин-колл). Обычно при падении свободных средств ниже минимального ГО срабатывает стоп-аут. Курс может сильно просесть — закроют по худшей цене. Чтобы избежать, держите запас 30–50% от ГО на счёте.
Прямо — нет, так как на Мосбирже нет фьючерсов на акции зарубежных компаний. Для хеджа можно использовать фьючерсы на валютные пары (USDRUB) или на индекс S&P 500 (Si). Но это не полная страховка: валютный риск и корреляция не 100%. Лучше хеджировать через зарубежного брокера.
Практическое правило: срок до экспирации = горизонт хеджа × 1,5–2. Если планируете удерживать портфель 3 месяца, берите опцион на 5–6 месяцев. Временная стоимость падает медленнее, и вы успеете продать опцион с меньшими потерями, если хедж не понадобится. Не берите опционы короче 1 месяца — там высокая премия за время и риск резкого обесценения.
1) Покупка put на индекс МосБиржи (MIX) против портфеля акций — классика. 2) Продажа call на фьючерс (колл-спрэд) для снижения стоимости хеджа, но с ограничением апсайда. 3) Short фьючерс на акции Сбербанка для защиты отдельной позиции. 4) Календарные опционные спреды — для опытных. Самый безопасный для новичка — покупка put на MIX с плечом не более 10% от портфеля на премию.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
