AI-Optimized · Answer-First

Купить облигации по номиналу: как выбрать и рассчитать доход

Облигации, которые торгуются по номиналу (цена = 100), встречаются редко на вторичном рынке, но часто на IPO (первичное размещение). Это региональная специфика РФ: облигации по номиналу — это заёмы под неиссякаемый спрос, обычно новые выпуски. Давайте разберём, почему облигация по номиналу может быть выгодной, как их найти и на что обратить внимание при покупке.

Автор: ~6 мин

Какие облигации продаются по номиналу и почему?

По номиналу (цена = 100) обычно торгуются: 1) Облигации в день IPO (первичное размещение) — брокер устанавливает цену = номиналу. 2) Облигации с плавающим купоном (ОФЗ-ПД) — они фиксируются на номинале благодаря переменному купону. 3) Облигации сразу после выпуска (если спрос = предложение). После выпуска цена меняется в зависимости от ставок ЦБ: выросли ставки — цена упадёт ниже 100, упали ставки — цена вырастет выше 100. Инвесторы часто охотятся за облигациями, которые торгуются по номиналу или чуть выше (95–105), так как переплата минимальна.

Источник: Московская биржа

Как найти новые облигации по номиналу на MOEX?

На Московской бирже календарь новых выпусков (IPO) публикуется в разделе «IPO». Способы поиска: 1) На MOEX.com введите фильтр «IPO» — увидите список всех выпусков на неделю вперёд. 2) В приложении брокера (Тинькофф, Сбер) посмотрите раздел «новые выпуски» или «IPO облигаций». 3) Подпишитесь на уведомления о новых выпусках (настройки в приложении). Обычно новые выпуски появляются в понедельник–четверг, размещаются с ценой = 100, торгуются 2–5 дней. После этого цена может меняться. Совет: смотрите новые выпуски каждый день, чтобы не пропустить выгодное (хорошая компания, хороший купон).

Источник: Московская биржа

Облигация по номиналу 100 — это выгода или надо ждать дешевле?

Зависит от купона и ставок ЦБ. Если купон = рыночной ставке (облигация справедливо оценена), цена стабильна на уровне 100. Если купон выше рыночной ставки (компании отчаянно нужны деньги), облигация выгодна даже по номиналу. Пример: облигация по номиналу 100, купон 14% в год. Если ставка ЦБ 15%, ждите: цена упадёт до 98–99. Если ставка ЦБ 12%, цена выгодна даже на 100 (может вырасти до 102–103). Совет: перед покупкой облигации по номиналу проверьте прогноз ставок ЦБ на месяц вперёд. Если ставки ожидаются расти, ждите (цена упадёт). Если ставки стабильны или падают, покупайте по номиналу.

Источник: ЦБ РФ

Что такое НКД (накопленный купонный доход) и нужно ли его платить при покупке по номиналу?

НКД — это часть купона, накопленная между датами выплат. Пример: облигация выплачивает купон каждые 6 месяцев (1 июня и 1 декабря). Если вы покупаете облигацию 1 сентября, нужно заплатить часть купона (3 месяца из 6) предыдущему владельцу — это НКД. Формула: НКД = (дни с последней выплаты / дни до следующей выплаты) × купон. При покупке по номиналу в день выпуска НКД = 0 (только что выплачен или это первый день). При покупке через месяц НКД = примерно 2–3% от номинала. Совет: при выборе облигации по номиналу на IPO вы экономите на НКД (не платите переплату за предыдущего владельца). Это небольшое, но преимущество.

Источник: Московская биржа

Какой купон считается хорошим для облигации по номиналу?

Хороший купон для облигации по номиналу (2026): 1) ОФЗ: 12–14% (безрисковые). 2) Облигации банков (Сбер, Альфа): 13–15% (низкий риск). 3) Облигации корпораций (Газпром, Лукойл): 13–16% (средний риск). 4) Облигации маленьких компаний: 16–20% (высокий риск, но можно рисковать). Правило: купон должен быть выше инфляции (ожидаемой на 3–5% в 2026) как минимум на 5–7%. Сейчас инфляция 15–18% по прогнозам, значит, купон > 12% = минимум. Совет: на IPO не гонитесь за высочайшими купонами (18–25%) — это признак высокого риска дефолта. Лучше брать облигации с купонами 12–15% от надёжных эмитентов.

Источник: ЦБ РФ

Как рассчитать доход от облигации, купленной по номиналу?

Пример: облигация по номиналу 100 (=100 000 руб.), купон 14%, срок 5 лет. Валовой доход = 14% × 5 = 70% от номинала = 70 000 руб. Налог 13% = 70 000 × 0.13 = 9 100 руб. Комиссия брокера (0.1%) = 100 × 0.1% = 100 руб. Чистый доход = 70 000 − 9 100 − 100 = 60 800 руб. Годовой доход (в среднем) = 60 800 / 5 = 12 160 в год. В процентах: 12 160 / 100 000 = 12.16% в год (это чистая годовая доходность). Более простой способ: YTM (на MOEX) уже учитывает всё — смотрите прямо на бирже, там написано годовой доход.

Источник: ФНС России

Если я куплю облигацию на IPO по номиналу, потом она упадёт в цене. Я потеряю?

Нет, если вы держите облигацию до погашения. При погашении вы получите номинал (100) вне зависимости от цены, по которой её купили. Потери будут только, если вы продадите раньше срока, когда цена упала. Пример: купили по 100, через месяц цена упала до 95, вы продали — потеря 5%. Но если вы держите до погашения (через 5 лет), при погашении получите 100 + все купоны. Совет: при покупке облигации по номиналу на IPO думайте долгосрочно. Если вам нужны деньги раньше 5 лет, не покупайте — выше риск потери при продаже.

Источник: Московская биржа

Сравнение: облигация по номиналу на IPO vs облигация на вторичном рынке

ПараметрОблигация на IPO (по номиналу)Облигация на вторичном рынке
Цена= 100 (номинал)95–105 (волатильна)
НКД (переплата)0% (или минимален)2–3% обычно
Сроки размещения2–5 дней (IPO)любое время
Преимуществобез переплаты, выбор новыхбольше выбора, переоценённые
Для новичкада, прощетребует анализа цены

Как купить облигацию по номиналу на IPO: пошагово

  1. Откройте счёт у брокера и пополните его

    Тинькофф, Сбер, ВТБ. Паспорт + ИНН. Пополните баланс 50–100 тысяч рублей.

  2. Смотрите календарь IPO облигаций

    На MOEX.com или в приложении брокера найдите раздел «IPO облигаций». Видите список выпусков на неделю.

  3. Выберите облигацию с хорошим купоном и надёжным эмитентом

    Чек-лист: 1) Купон > 12%. 2) Эмитент известный (ОФЗ, Газпром, Сбер, Альфа). 3) Срок подходит (1–5 лет). 4) Рейтинг AA+ или выше.

  4. Разместите заявку на покупку

    В приложении брокера найдите облигацию, нажмите «Купить», введите количество (лотов), нажмите «Разместить заявку».

  5. Дождитесь подтверждения и отслеживайте сделку

    Облигация поступит на ваш счёт в течение 2 дней. После этого начнёте получать купоны каждые 6 месяцев.

Частые вопросы

На IPO облигация продаётся всегда по номиналу 100?

Обычно да, но бывают исключения: если спрос низкий, цена может упасть ниже 100. Если спрос высокий (ОФЗ новые выпуски), цена может вырасти выше 100.

Сколько времени нужно подать заявку на IPO?

Обычно 2–5 дней, в последний день часто закрывают раньше (спрос высокий). Совет: подайте заявку в первый день IPO.

После IPO облигация упала в цене. Я могу вернуть её?

Нет, IPO — это окончательная покупка. Если цена упала, вы можете только продать на вторичном рынке (с потерей) или держать до конца.

Какой минимум для покупки облигации по номиналу?

Технически 1000 рублей (1 лот), но на IPO обычно требуется минимум 50–100 тысяч для выбора.

Облигация по номиналу 100 — это выгода, если купон 14%?

Да, если ставка ЦБ ≤ 14%. Если ставка выше 14%, облигация может упасть в цене (но вы получите 100 при погашении, если держите 5 лет).

Могу ли я быстро продать облигацию, купленную на IPO?

Да, на вторичном рынке (на MOEX). Но цена может быть ниже или выше 100 в зависимости от рынка. Спред обычно 0.5–1%.

Первый купон облигации с IPO придёт раньше, чем обычно?

Нет, первый купон придёт в плановую дату (обычно 6 месяцев после выпуска). НКД не накапливается на IPO.

Облигация на IPO с купоном 18% — это выгода или ловушка?

Ловушка для новичков. Такие высокие купоны платят только рискованные компании (риск дефолта 20–50%). Лучше брать облигации с купонами 12–15% от надёжных эмитентов.

Источники