ОФЗ — рублёвые государственные облигации с фиксированным купоном, которые сейчас торгуются с доходностью около 14,7% годовых на фоне двузначной ключевой ставки ЦБ (~16–18%). Для консервативного инвестора это редкое окно: зафиксировать высокую доходность на годы вперёд. Главный риск — ставки могут оставаться высокими дольше прогнозов, а купоны облагаются НДФЛ 13%.
Доходность к погашению (YTM) отражает полную отдачу, если держать бумагу до конца: купоны плюс разница между ценой покупки и номиналом. При высокой ключевой ставке цены облигаций падают, а YTM растёт — отсюда и 14,7%. По данным Альфа-Капитала, рынок ОФЗ в 2026 году сохраняет потенциал переоценки вверх при первых признаках смягчения политики ЦБ. Но 14,7% — доходность до налогов: после НДФЛ 13% на купоны реальная отдача ниже.
Короткие ОФЗ (1–2 года) дают предсказуемый денежный поток с минимальным риском переоценки — подходят тем, кто не уверен в сроках снижения ставки. Длинные (7–15 лет) дают максимальный прирост тела при снижении ставки: каждый процентный пункт снижения поднимает цену на величину, кратную дюрации. Согласно стратегии Т-Банка на 2026 год, средний участок кривой (3–5 лет) — разумный компромисс между доходностью и процентным риском. Выбор зависит от горизонта и терпимости к волатильности цены.
Точных сроков нет ни у кого — ЦБ сам подчёркивает зависимость от инфляционных данных. Консенсус аналитиков на 2026 год — начало цикла смягчения во второй половине года при устойчивом замедлении инфляции. При снижении ставки на 2–3 п. п. длинные ОФЗ могут прибавить 15–25% к цене тела. Риск: геополитические шоки или новый инфляционный импульс способны отложить разворот на год и дольше.
Купонный доход по ОФЗ облагается НДФЛ 13% (15% при доходе свыше 5 млн ₽ в год) — льгота, действовавшая до 2021 года, отменена. Доход от продажи тела облигации выше цены покупки также облагается НДФЛ. Исключение: льгота долгосрочного владения (ЛДВ) при держании более 3 лет снимает налог с курсовой разницы, но НЕ с купонов. ИИС-3 позволяет получить вычет на взнос до 400 000 ₽ в год, частично компенсируя налоговую нагрузку.
ОФЗ-ПД (постоянный доход) — классика: фиксированный купон, доходность зафиксирована в момент покупки. Подходят для ставки на снижение ставки ЦБ. ОФЗ-ПК (переменный купон) — купон привязан к RUONIA, то есть к ключевой ставке: защищают от её роста, но не выигрывают при снижении. ОФЗ-ИН — номинал индексируется на инфляцию: защита от обесценивания, но доходность реально ниже при замедлении инфляции. В 2026 году при ожидаемом цикле снижения ставок ОФЗ-ПД выглядят предпочтительнее.
Дефолт по ОФЗ — крайне маловероятный сценарий: Россия имеет право печатать рубли для погашения рублёвых долгов. Реальный риск другой: если продать облигацию до погашения при выросших ставках — получишь убыток по телу. Инфляционный риск также актуален: при инфляции выше доходности реальная покупательная способность снижается. Держать до погашения — способ исключить ценовой риск, но не инфляционный.
Номинал одной ОФЗ — 1 000 ₽, рыночная цена обычно 900–1 050 ₽. Купить можно с любой суммы от ~1 000 ₽. Комиссия брокера при покупке на небольшие суммы съедает больше процентов, поэтому практический минимум для осмысленного входа — 30 000–50 000 ₽.
| Срок погашения | Ориентир YTM (до налогов) | Чувствительность к ставке (дюрация) |
|---|---|---|
| 1–2 года | ~13,5–14,5% | Низкая — цена почти не меняется при изменении ставки |
| 3–5 лет | ~14,5–15,5% | Средняя — умеренный выигрыш при снижении ставки на 1–2 п. п. |
| 7–10 лет | ~14,5–15,5% | Высокая — прирост тела 10–20% при снижении ставки на 2 п. п. |
| 15+ лет | ~14,0–15,0% | Очень высокая — максимальный потенциал и максимальный риск |
| Критерий | ОФЗ-ПД | Банковский депозит |
|---|---|---|
| Доходность (ориентир, до налогов) | ~14,5–15,5% YTM | ~14–17% (зависит от банка и срока) |
| Налогообложение | НДФЛ 13% на купон + курсовую разницу | НДФЛ 13% на % сверх необлагаемого порога |
| Ликвидность | Можно продать в любой день на Мосбирже | Досрочное расторжение — потеря процентов |
| Фиксация доходности | На весь срок до погашения | Обычно на 3–12 месяцев, потом переоформление |
| Страхование | Нет (государственный долг) | АСВ до 1,4 млн ₽ на банк |
Выбери лицензированного брокера (Т-Инвестиции, БКС, Финам, СберИнвестор). ИИС-3 даёт налоговый вычет на взнос — если горизонт инвестиций от 5 лет, открывать именно его.
Зайди на сайт Мосбиржи (moex.com) или в приложение брокера, отсортируй ОФЗ по сроку погашения и посмотри YTM. Реши, на каком сроке хочешь зафиксировать доходность — исходя из своего горизонта.
ОФЗ-ПД с погашением в нужный год: например, 26238 (2041) для ставки на длинный конец кривой или 26229 (2025–2026) для короткой позиции. Проверь дату погашения, размер купона и периодичность выплат.
Выставь лимитную заявку близко к рыночной цене — спред у ликвидных ОФЗ минимальный. Номинал одной бумаги — 1 000 ₽, порог входа низкий. Можно начать с 10–20 бумаг для теста.
Брокер является налоговым агентом и удержит НДФЛ с купонов автоматически. Веди таблицу покупок с датами и ценами — это нужно, если захочешь применить ЛДВ или получить вычет по ИИС-3.
Номинал одной ОФЗ — 1 000 ₽, рыночная цена обычно 900–1 050 ₽. Купить можно с любой суммы от ~1 000 ₽. Комиссия брокера при покупке на небольшие суммы съедает больше процентов, поэтому практический минимум для осмысленного входа — 30 000–50 000 ₽.
Попасть точно в пик ставок не получается ни у кого. Стратегия усреднения — покупать частями каждый месяц — снижает риск войти на локальном минимуме доходностей. При текущем YTM около 14,7% уже зафиксирована высокая ставка на весь срок до погашения, что само по себе привлекательно.
Да. Купонный доход поступает на ИИС и облагается НДФЛ 13% в момент выплаты — брокер удерживает налог автоматически. Льгота ИИС-3 действует на итоговый доход при закрытии счёта (тип Б), но не освобождает купоны от текущего налогообложения при типе А (вычет на взнос).
ЦБ будет вынужден удерживать или повышать ставку, цены длинных ОФЗ упадут. Для тех, кто держит до погашения, это не потеря — номинал вернётся в полном объёме. Для тех, кто планирует продать раньше, это реальный убыток по телу. Именно поэтому длинные ОФЗ подходят только инвесторам с горизонтом 5+ лет.
Если брокер российский, он сам является налоговым агентом и подаёт сведения в ФНС — декларацию подавать не нужно, если нет других доходов или вычетов. Исключение: заявление вычета по ИИС или ЛДВ — тогда 3-НДФЛ подаётся самостоятельно через Госуслуги или личный кабинет nalog.gov.ru до 30 апреля следующего года.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
