ETF на товары бывают двух типов: с физическим обеспечением (золото, серебро) и на основе фьючерсов (нефть, медь). Разница — в налогах, комиссиях и поведении при роллинге контанго. Рассказываем, что реально учитывать частному инвестору в РФ 2026.
Это фонд, который реально покупает и хранит товар (золотые слитки, серебро). Пример: FXGD (FinEx Gold). Преимущество — отсутствие эффекта контанго: цена пая примерно равна цене металла за вычетом комиссии (0,45–0,99% годовых). Недостаток — физическое хранение дорого, поэтому расходы выше, чем у фьючерсных аналогов, и нет возможности точно копировать контанго-бэквордацию.
Фонд покупает не сам товар, а фьючерсные контракты на него (нефть WTI, Brent, медь). Примеры: FXWO (нефть WTI), FXMO (Brent). Доходность пая привязана к цене фьючерса, а не спота. Каждый месяц или квартал фонд продаёт истекающие контракты и покупает более дальние — это роллинг. Если дальний фьючерс дороже ближнего (контанго), фонд теряет на разнице. При бэквордации (обратная ситуация) — выигрывает.
Контанго — когда цена дальнего фьючерса выше ближнего. При роллинге фонд продаёт дешёвый ближний контракт и покупает дорогой дальний — возникает убыток. Этот убыток не компенсируется ростом спотовой цены. Пример: в 2024–2025 годах ETF на нефть WTI теряли 5–15% годовых на роллинге из-за устойчивого контанго. Инвестор видит, что нефть стоит $70, а паи фонда снижаются — это эффект контанго.
Прирост стоимости пая облагается НДФЛ по стандартной ставке 13% (15% при превышении порога 2,4 млн ₽ в год). Никаких льгот для товарных ETF нет (в отличие от физического золота в слитках при сроке владения более 3 лет). Если пай куплен на ИИС-3 — налоговая льгота возможна при соблюдении условий (до 3 млн ₽ на счёт). Дивидендов или купонов у этих ETF нет.
Физические: FXGD (золото), FXSS (серебро) — от FinEx; БПИФ «Золото» от Сбера (SBGD), Альфа-Капитала (AKGD), ВТБ (VTBG). Фьючерсные: FXWO (нефть WTI), FXMO (нефть Brent), FXCB (медь). Комиссии: 0,45–1,2% годовых. Ликвидность выше у ETF от FinEx. Обязательно смотрите проспект — в нём указан тип актива (физический или фьючерсный).
Если хотите просто держать товар без лишних сюрпризов — берите физический ETF на золото. Он не зависит от контанго и лучше отслеживает спот. Если цель — спекуляция на разнице контанго/бэквордации или инвестиция в нефть/медь (где физический ETF невозможен), придётся мириться с фьючерсами. Учитывайте роллинг: в условиях контанго держать фьючерсный ETF долго — почти гарантированный убыток вне зависимости от цены товара.
Среди физических — FXGD (0,45% годовых). Среди фьючерсных — FXWO и FXMO (0,65%). Комиссии могут измениться — проверяйте на сайте FinEx.
| Тип ETF | Пример | Комиссия (% годовых) |
|---|---|---|
| Физическое золото | FXGD, SBGD, AKGD | 0,45 – 0,99 |
| Физическое серебро | FXSS | 0,65 |
| Фьючерсный WTI (нефть) | FXWO | 0,65 |
| Фьючерсный Brent (нефть) | FXMO | 0,65 |
| Критерий | Физический ETF | Фьючерсный ETF |
|---|---|---|
| Базовый актив | Реальный товар (слитки, монеты) | Фьючерсные контракты |
| Эффект контанго/бэквордации | Отсутствует | Присутствует, возможны потери до 10%+ годовых от роллинга |
| Налоги (НДФЛ) | 13% с прироста, без освобождения за срок владения | 13% с прироста, без освобождения за срок владения |
| Ликвидность на Мосбирже | Средняя (среднедневной объём 5–50 млн ₽) | Средняя (FXWO, FXMO — 10–100 млн ₽) |
| Комиссия управления | 0,45–0,99% годовых | 0,45–0,99% годовых |
Откройте счёт у брокера РФ (Т-Инвестиции, БКС, ВТБ, СберИнвест). Убедитесь, что тариф позволяет торговать ETF (обычно биржевой режим «Т+»). Для фьючерсных ETF потребуется доступ к срочному рынку (FORTS) — уточните у брокера.
На сайте Мосбиржи (moex.com) или у управляющей компании найдите документ «Правила доверительного управления». Убедитесь, что ETF именно физический или фьючерсный. Код из трёх букв не гарантирует тип — смотрите раздел «Инвестиционная политика».
Если цель — долгосрочное хеджирование инфляции, берите физический ETF на золото. Если краткосрочная спекуляция на нефти — фьючерсный ETF, но готовьтесь к роллингу. Сравните комиссии: дешёвый не всегда лучший, если ликвидность низкая.
Прибыль от ETF облагается НДФЛ 13% при продаже (15% если доход >2,4 млн ₽). Если у вас есть убытки по другим ETF или акциям, их можно сальдировать. На ИИС-3 (с 2024) возможна льгота, но только если ETF не выплачивает купоны (товарные не выплачивают).
После того как ETF выбран, в торговом терминале введите код (например, FXGD). Заявку лучше выставлять по рынку, если объём небольшой. Учитывайте спред: у физических ETF спред 0,2–0,5%, у фьючерсных — до 1%. Держите позицию и следите за релизами по запасам нефти или золота.
Среди физических — FXGD (0,45% годовых). Среди фьючерсных — FXWO и FXMO (0,65%). Комиссии могут измениться — проверяйте на сайте FinEx.
Нет, эти ETF не выплачивают купоны. Доход возникает только от прироста цены пая. Купонов нет, налог только при продаже с прибылью.
Да, все ETF на товары, торгуемые на Мосбирже, доступны на ИИС. На ИИС-3 (с 2024) прибыль от продажи может быть освобождена от налога при соблюдении лимитов (3 млн ₽ на счёт, срок >1 года). Уточните детали у брокера.
Сравните цену ближайшего фьючерса и дальнего (например, на tradingview.com или moex.com). Если ближайший дешевле — контанго, дороже — бэквордация. Для FXWO следите за контанго по WTI.
Управляющая компания может переключиться на другой фьючерс или изменить стратегию роллинга. Риск — отклонение от индекса. Читайте отчёты фонда. Пример: в 2022 году некоторые товарные ETF сильно отклонились из-за санкций.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
