Участие в IPO и вторичных размещениях акций

Есть ещё допэмиссия (follow-on) — выпуск новых акций уже публичной компанией, что увеличивает их общее количество и размывает доли. Для инвестора разница важна: IPO — это новая, ещё не торговавшаяся на рынке история с минимумом публичных данных, а SPO и доразмещение касаются компаний с уже известной рыночной ценой и историей котировок.

После закрытия книги заявок и определения цены брокер сообщает, сколько бумаг вам фактически досталось. Сроки сбора заявок ограничены, поэтому решение принимают заранее, изучив проспект эмиссии и параметры размещения, опубликованные компанией.

Для розничных инвесторов аллокация по «горячим» IPO нередко низкая. Это важно учитывать при планировании: нельзя рассчитывать, что вся заявленная сумма превратится в позицию, и тем более строить на этом расчёт ожидаемой доходности.

Четвёртый — локап-период: ограничение на продажу акций в течение времени после размещения для части участников. Пятый — низкая аллокация, искажающая ожидания. IPO — это спекулятивно более рискованный инструмент, чем покупка устоявшихся акций, поэтому под него отводят ограниченную долю портфеля.

Но окончание локапа у крупных держателей — важная дата: высвобождение большого объёма бумаг способно усилить давление на цену. Поэтому, оценивая IPO, стоит выяснить условия локапа основных акционеров и дату его истечения, чтобы понимать потенциальный навес предложения.

К акциям, обращающимся на организованном рынке и удерживаемым более трёх лет, применяется льгота на долгосрочное владение — до 3 млн рублей необлагаемого дохода за каждый год. Убытки по обращающимся бумагам можно сальдировать с прибылью в той же налоговой базе. Само участие в размещении налоговых последствий не создаёт — они возникают при продаже акций или выплате дивидендов.

Да, и это частый сценарий. После старта торгов цена определяется рынком и может оказаться ниже цены IPO, оставив инвестора в убытке уже в первые дни.