ОФЗ — облигации федерального займа, которые выпускает Минфин РФ: государство берёт деньги в долг и платит купон. Кредитный риск минимален, но при двузначной ключевой ставке (~16–18%) длинные выпуски торгуются с дисконтом и чувствительны к её изменению. Купоны облагаются НДФЛ 13% — это снижает реальную доходность против заявленной.
Четыре основных типа: ОФЗ-ПД — фиксированный купон на весь срок; ОФЗ-ПК (флоатер) — купон привязан к RUONIA, меняется вслед за ставкой ЦБ; ОФЗ-ИН (линкер) — номинал индексируется на инфляцию, купон фиксирован около 2,5%; ОФЗ-АД — амортизационные, номинал погашается частями. При высокой ставке флоатеры защищают от ценовых просадок, фиксы — дают потенциал роста при снижении ставки.
Доходность к погашению (YTM) зависит от типа бумаги и срока. Короткие ОФЗ-ПД (до 2 лет) торгуются вблизи текущей ключевой ставки. Длинные выпуски (10+ лет) дают YTM в диапазоне, близком к ставке или чуть ниже, в зависимости от ожиданий рынка по её снижению. Точные цифры — в карточке каждого выпуска на Мосбирже. После НДФЛ 13% с купона реальная доходность ниже заявленной YTM примерно на 1,5–2 п.п.
Через брокерский счёт или ИИС на Мосбирже — это основной способ. Покупка — как обычные акции: тикер выпуска, цена в процентах от номинала плюс НКД. Минимальный лот — одна облигация (номинал 1 000 ₽). Также существуют ОФЗ-н («народные») через банки-агенты, но их доходность, как правило, ниже биржевых аналогов из-за банковской комиссии.
ОФЗ занимают консервативную часть портфеля: снижают общую волатильность и дают предсказуемый денежный поток. В модельных портфелях на 1 млн ₽, которые разбирает Fondium, доля облигаций варьируется от 30% у агрессивного инвестора до 60–70% у консервативного. Риск не нулевой: при росте ставки цена длинных ОФЗ падает, а зафиксировать убыток придётся только при продаже раньше погашения.
НКД — накопленный купонный доход: сумма купона, накопленная с последней выплаты до даты покупки. Покупатель доплачивает её продавцу поверх рыночной цены. При следующей купонной выплате НКД возвращается вместе с купоном. Налоговая база считается корректно: уплаченный НКД уменьшает доход при расчёте НДФЛ. Брокер делает это автоматически по итогам года.
Депозит застрахован АСВ до 1,4 млн ₽ и не торгуется — деньги заморожены на срок. ОФЗ можно продать в любой момент на бирже, но цена может быть ниже номинала при неблагоприятной конъюнктуре. Доходность сопоставима, но ОФЗ гибче: можно выбрать срок, тип купона, использовать ИИС. Процент по депозиту облагается НДФЛ выше порога (ключевая ставка × 1 млн ₽); купон ОФЗ — НДФЛ 13% всегда.
Кредитный риск минимален — государство не объявляло дефолт по рублёвым ОФЗ. Но если продать длинные бумаги до погашения в период высокой ставки, цена может быть ниже номинала и возникнет убыток. Держать до погашения — получаете номинал гарантированно.
| Тип ОФЗ | Купон | Когда подходит |
|---|---|---|
| ОФЗ-ПД (фиксированный) | Фиксирован на весь срок | Ставка на снижение ключевой ставки ЦБ |
| ОФЗ-ПК (флоатер) | Привязан к RUONIA, пересматривается | Защита при высокой или растущей ставке |
| ОФЗ-ИН (линкер) | ~2,5% + рост номинала на инфляцию | Долгосрочная защита от инфляции |
| ОФЗ-н («народные») | Фиксирован, ступенчатый | Покупка через банк без брокерского счёта |
| Критерий | ОФЗ на Мосбирже | ОФЗ-н через банк-агент |
|---|---|---|
| Доступность | Нужен брокерский счёт | Оформляется в банке без брокера |
| Доходность | Рыночная YTM, прозрачная | Как правило, ниже из-за банковской комиссии |
| Ликвидность | Продажа в любой торговый день | Досрочный выкуп только через банк-агент |
| Налоги | НДФЛ 13% с купона, брокер — агент | НДФЛ 13% с купона, банк — агент |
| ИИС | Можно держать на ИИС | Нельзя, только обычный счёт |
Выберите брокера с лицензией ЦБ РФ. Для налогового вычета используйте ИИС — тип А даёт вычет с взносов, тип Б освобождает прирост от налога при продаже (но не купоны).
На moex.com в разделе листинга отфильтруйте облигации по типу (ОФЗ) и сроку. Сравните YTM и дюрацию — эти два числа определяют доходность и чувствительность к ставке.
В торговом терминале или приложении брокера цена показана в процентах от номинала плюс НКД. Итоговая сумма покупки = цена × номинал + НКД. Убедитесь, что понимаете полную стоимость сделки.
Лимитная заявка по рыночной цене или с небольшим отступом. Минимальный лот — одна бумага (1 000 ₽ номинал). Расчёты по ОФЗ проходят в режиме Т+1.
Брокер удержит НДФЛ 13% с каждого купона при зачислении. Если держите до погашения и купили по номиналу — прироста капитала нет. Если продаёте с прибылью — брокер рассчитает НДФЛ по итогам года; ЛДВ (3 года владения) освобождает прирост от налога.
Кредитный риск минимален — государство не объявляло дефолт по рублёвым ОФЗ. Но если продать длинные бумаги до погашения в период высокой ставки, цена может быть ниже номинала и возникнет убыток. Держать до погашения — получаете номинал гарантированно.
Большинство выпусков ОФЗ платят купон каждые 6 месяцев. Даты выплат фиксированы в проспекте и указаны на Мосбирже в карточке бумаги. НДФЛ 13% удерживается автоматически при каждой выплате.
Короткие ОФЗ (до 1–2 лет) и флоатеры — разумная альтернатива депозиту: ликвидны, доходность близка к ставке. Длинные фиксы рискованны при ожидании дальнейшего роста ставки, но интересны при ставке на её снижение. Выбор зависит от горизонта и ожиданий по денежно-кредитной политике ЦБ.
Цены длинных ОФЗ-ПД вырастут: рынок переоценит бумаги под новую, более низкую ставку. Держатель получит доход от роста цены сверх купона. Флоатеры ОФЗ-ПК, напротив, снизят купонные выплаты вслед за RUONIA.
На ИИС типа А вносите до 400 000 ₽ в год и возвращаете до 52 000 ₽ вычетом. ОФЗ на счёте дают купонный доход, но НДФЛ с купонов не возвращается через вычет типа А. На ИИС типа Б прирост от продажи ОФЗ не облагается налогом — это выгодно при расчёте на рост цены длинных бумаг.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
